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Actualités du 10 janvier 2008

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Les intervenants seront focalisés sur la double décision de la Banque d’Angleterre et de la BCE, respectivement à  13h et 13h45. L’opposition entre les deux institutions est marquée pour la réunion à  venir, avec d’un côté un biais baissier pour les taux directeurs anglais et de l’autre un ton haussier, inquiet du niveau d’inflation. L’hypothèse d’un resserrement des taux européens, bien qu’évoqué par certains gouverneurs de l’institution de Frankfort, paraît irréaliste. Tout d’abord, l’action se situerait à  contre courant de la direction actuelle avec un apaisement de la part de la Fed (deux baisses de taux successives envisagées pour le premier semestre 2008, voire plus si le marché action poursuivait sa dégradation). Ensuite, le niveau d’inflation, bien qu’élevé, devrait revenir avec le ralentissement économique observé dans la zone euro. Enfin et surtout, avec un ‚¬/$ à  un niveau historiquement élevé, une action inopinée provoquerait le rallye de la devise et précipiterait le ralentissement du PIB.
En conclusion, pour la BoE et la BCE, le statu quo est envisagé avec un ton plus ” hawkish ” pour cette dernière.

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